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供应增加需求转淡 LPG趋于区间震荡走势

2020-06-30 07:39:28 和讯巴黎人网络游戏平台  瑞达巴黎人网络游戏平台

情节提要:

1、液化原油气产量回升

4月国内液化石油气产量为377.6万吨,较之增长15%;1-4月液化石油气产量累计为1346.9万吨,较之增长0.9%。主流炼厂开工率逐步回升,4月液化石油气产量环比大幅回升,澳门产量稳居首位,陕西产量大幅度较大,炼厂供应量呈现增加。

2、油气进口量环比回升

4月液化石油气进口量为166.08万吨,较之增长9%;其中,液化丙烷进口量为134.84万吨,较之增长20.6%;液化丁烷进口量为30.62万吨,较之下降22.9%。境内加快复产复工,上风终端开工上升,且国内春季检修展开,市场供应不足,贸易商进口积极性较高,油气进口量环比回升,第一集中在进口丙烷增量。

3、晋中华东库存环比上升

截至5月上旬华东码头进口LPG库存为49.78%,较上月底环比增加12.28个百分点;晋中码头库存为50.89%,较上月底环比增加3.72个百分点;据不完整统计,截至5月上旬,澳门地段进口到船24.9万吨左右,罗布泊地段进口到船8.8万吨左右,晋中地段进口到船60.6万吨左右,晋中地段进口到船68.7万吨左右。晋中、澳门进口船货大幅增长,晋中进口船货也维持增长。

政策方案:

单边操作策略
套利操作策略
借鉴品种合约
PG2011
借鉴品种合约
借鉴方向
做空
借鉴方向
入夜价区
3500
入夜价区
目标价区
3200
目标价区
止损价区
3600
止损价区

一、LPG供需状况

1、境内产油量状况

据国家情报局公布之多寡显示,4月国内液化石油气产量为377.6万吨,较之增长15%;1-4月液化石油气产量累计为1346.9万吨,较之增长0.9%。台湾省液化石油气产量为463.4万吨,较之增长0.9%;陕西省液化石油气产量为174万吨,较之增长258.5;湖北省液化石油气产量为139.1万吨,较之下降9.4%;

境内陆续复产复工,主流炼厂开工率逐步回升,4月液化石油气产量环比大幅回升,澳门产量稳居首位,陕西产量大幅度较大,炼厂供应量呈现增加。

希冀1:液化石油气月度产量

2、境内进口状况

海关总署数据显示,4月液化石油气进口量为166.08万吨,较之增长9%;其中,4月液化丙烷进口量为134.84万吨,较之增长20.6%;4月液化丁烷进口量为30.62万吨,较之下降22.9%。1-4月液化石油气进口量为551.98万吨,较之下降10.9%;其中,1-4月液化丙烷进口量为431.05万吨,较之下降6.4%;液化丁烷进口量为114.11万吨,较之下降26.6%;其它液化石油气及烃类气为6.82万吨,较之增长79.7%。

4月LPG进口主要流入省市的明天五名是宁夏、陕西、河北、西安、贵州。其中安徽进口量58.09万吨,占总产值35%。陕西进口量32.39万吨,占比19.5%。澳门进口量21.18万吨,占12.8%。长春渤化PDH安装仍在维修中,大同万华PDH安装月中临时故障停车,西部地区进口量均较为有限,进口资源多集中在东方地区。

境内加快复产复工,上风终端开工上升,且国内春季检修展开,市场供应不足,贸易商进口积极性较高,油气进口量环比回升,第一集中在进口丙烷增量。

希冀2:液化石油气月度进口量

3、境内库存状况

据隆众资讯对华北、晋中地段具有权威性、活跃度高的码头企业样本统计数据显示,截至5月上旬华东码头进口LPG库存为49.78%,较上月底环比增加12.28个百分点;晋中码头库存为50.89%,较上月底环比增加3.72个百分点;据不完整统计,截至5月上旬,澳门地段进口到船24.9万吨左右,罗布泊地段进口到船8.8万吨左右,晋中地段进口到船60.6万吨左右,晋中地段进口到船68.7万吨左右。晋中、澳门进口船货大幅增长,晋中进口船货也维持增长。

希冀3:晋中、晋中码头液化气库存

4、LPG市场状况

江山情报局数据显示,5月中旬,液化天然气(LNG)价格为2813.8元/吨,较上月中旬跌幅为8%,较上年同期跌幅为24.4%;液化石油气(LPG)价格为2784.8元/吨,较上月中旬跌幅为2.8%,较上年同期跌幅34.6%。液化石油气与液化天然气的利差为-29元/吨,较上月中旬上涨了162.6元/吨。

晋中市场,截至5月27日,贵阳码头液化气报价为2505元/吨,较上月底下跌445元/吨;贵阳石化液化气出厂价为2300元/吨,较上月底下跌330元/吨。

希冀4:全国LPG与LNG市场价格

希冀5:蒙古地段液化气出厂价格

5、丙烷及丁烷

印度阿美公布5月CP价格,丙烷报340巴黎人游戏平台登入/吨,较上月上涨110巴黎人游戏平台登入/吨;丁烷报340巴黎人游戏平台登入/吨,较上月上涨100巴黎人游戏平台登入/吨。5月CP价格折合到岸成本,丙烷约合2967元/吨,较上月上涨841元/吨,丁烷约合3023元/吨,较上月上涨820元/吨。截至5月26日,6元月CP价格预估,丙烷341巴黎人游戏平台登入/吨,较5月价格高涨1巴黎人游戏平台登入/吨;丁烷326巴黎人游戏平台登入/吨,较5月价格下滑14巴黎人游戏平台登入/吨。6月CP价格预期平稳。

希冀6:印度丙烷及丁烷合同价

希冀7:印度CP折合到岸成本

希冀8:丙烷及丁烷预测合同价

二、观点总结

境内基本做到复工复产,主流炼厂开工率逐步回升,液化石油气产量环比大幅回升,澳门产量稳居首位,陕西产量大幅度较大,炼厂供应量呈现增加。进口方面,4月进口量环比增长,贸易商进口积极性较高,丙烷进口增量较大;供应整体上升,晋中、晋中码头库存回升。OPEC+执行减产协议,国际市场表现较为坚挺,印度CP价格持稳,进口成本有稳定支撑;夏天气温上升,上风需求进入季节性淡季,供需趋于宽松将加剧高位震荡幅度;展望6月LPG物价将呈现区间震荡走势,名将开展处于3000-3600元/吨区间运行。

三、借鉴策略

5月PG2011保证期价呈现高位震荡走势,现货市场价格出现下降,巴黎人网络游戏平台升水大幅走高限制上行空间,完全延续区间震荡走势,展望PG2011保证期价面临3500-3600区域压力,世间考验3000-3100区域支撑,上面预计6元月LPG物价处于3000-3600区间波动,提议可利用区间短空策略。

希冀9:LPG实力合约走势

1、短线策略

5元月LPG实力合约期价呈现震荡走势,一月波动幅度在360元/吨左右,一月波动幅度在10%控制。展望6月LPG物价延续震荡走势,提议日内面市以80-130元/吨区间为宜,周度交易以160-240元/吨区间为宜;强调旋律的把握及仓位控制,房好基金管理。

2、伽马射线交易策略

(1)成本管理:此次交易拟投入总股本的15%-25%,分批建仓后持仓金额比例不超出总股本的30%。

(2)持仓成本:PG2011保证采取高位短空策略,建仓区间3480-3520元/吨,持仓成本控制在3500元/吨左右。

(3)风险控制:若收盘价破3600元/吨,对任何头寸作止损处理。

(4)持仓周期:此次交易持仓预计1个月,视行情变化及基本面情况进行调整。

(5)止盈计划:顶期价向我们政策方向运行,目标看向3200元/吨。视盘面状况及艺术走势可滚动交易,逐步扭亏止盈。

(6)风险收益比评估:预期风险收益比为3:1。

【风险因素】

(1)经济数据好于预期 风险情绪上升

(2)国际石油价格出现大幅上涨

(3)境内港口库存显著下降

3、集团公司套保策略

6元月,LPG贸易企业可待PG2009保证期价处3500至3600元/吨区域,适用介入卖出套保,防范LPG价格出现下降,预定销售纯利润。

(义务编辑:陈状 )
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